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先行一步小微盘
文章摘要
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（来源：策略优基基）
如果要说短期哪个方向，压力较轻，值得尝试，可能是在小微盘方向。
一来，小微盘本轮调整幅度大、时间长。从5月开始，微盘股遭遇了科技股的虹吸，就进入了深度调整，时间已经3个月，从时间角度来看，几乎是过去十几年来，最久的一次调整，且幅度高达-30%+，而深度调整之后，微盘股往往能有不错的反弹，回溯过去12次深调，50个交易日内平均涨跌幅为19.2%。
再来，量化开始对小微盘进行修正。由于上半年极致的分化，表现越好的产品，7月回撤越剧烈，呈现极端的风格反转，动量信号几乎完全失效的特征。为了应对极致行情，管理人可能采取更偏防御的姿态，例如将配置股票大幅回缩至成分股内标的。然而，从超额收益的可持续性来看，长期固守成分内难以驱动超额持续上行，后续有望回归适度敞口暴露，而小微盘往往是量化获取超额收益的传统阵地。
还有一个量化驱动的影响因素在于，按照要求，量化需要搬出托管机房，改用广域网，这使得高频量价趋势策略受到制约，从盘面来看，趋势策略承接能力也确实是受限的；但是传统截面多空的小微盘股策略受到的影响或许相对较小，量化机构如果做因子的调整，将会给小微盘带来流动性，修正小微盘被扭曲的特征。
从市场逻辑上看，小微盘干净，纯粹，直接。他守着流动性，不受基本面的干扰，科技和价值之间，二者内部之中，谁赢谁输，都不重要，小微盘，作为杠铃的另一侧，自有属于他的资金流。微盘指数已经率先站上20D均线，并且多次呈现逆势上行特征，开始走出差异性，不妨此时此刻，高看他一眼。
最后，现阶段行情，操作难度挺大的，可以借此机会，重回均衡。
