市场情绪修复 人工智能板块低位回升
□本报记者 王辉
受投资者情绪回暖、外围市场走强等因素推动，上周五A股市场震荡回升。其中，人工智能板块大幅走强，带动相关主题或行业ETF上涨。来自多家机构的最新策略观点显示，随着市场情绪修复与资金逆势布局，人工智能板块的投资机会仍将持续，行情重心或从基础设施向应用端迁移。
人工智能板块反弹
7月31日，A股市场震荡上行，人工智能等科技主线经过前期持续调整后，迎来强势上涨。在此背景下，人工智能板块大幅反弹，带动相关主题或行业ETF走强。当日ETF涨幅排名前十的产品，有5只为人工智能主题ETF。
其中，创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF招商、创业板人工智能ETF华夏的单日涨幅均超8%；与人工智能板块密切相关的云计算ETF广发大涨9.86%，位列ETF涨幅第一名。
此外，与人工智能应用相关的在线消费、传媒等板块，7月31日的表现也较为强势。在线消费ETF南方、传媒ETF鹏华、传媒ETF广发等产品的单日涨幅均超6.90%。
从上周（7月27日至31日）来看，7月以来深度调整的人工智能板块呈现先抑后扬走势，短期企稳迹象有所显现。此外，7月31日，美股、日韩股市等海外主要市场的存储、半导体等科技板块整体同步出现强势反弹，分析人士认为，这将有助于A股人工智能板块投资情绪的逐步修复。
7月获资金逆势流入
值得注意的是，尽管7月份A股市场以人工智能板块为代表的科技主线，一度出现幅度较大的持续调整，但资金对该板块仍在逆势流入。
Wind数据显示，截至7月31日，7月份ETF市场整体获得4940.12亿元资金流入，其中股票型ETF成为资金流入的主要方向。具体来看，7月份资金净流入额排名前30名的ETF产品，包括26只股票型ETF、3只货币或债券类ETF、1只商品类ETF。这些股票型ETF主要包括两大类：一类是跟踪中证A500、中证500、中证1000等宽基指数的股票ETF，另一类是跟踪芯片、半导体材料设备等科技指数的股票ETF。而后者与人工智能密切相关。
进一步聚焦人工智能主题的ETF，Wind数据显示，7月份全市场总计40只人工智能主题ETF合计资金净流入64.09亿元。其中，净流入资金较大的产品有：科创创业人工智能ETF永赢、科创创业人工智能ETF景顺、人工智能ETF易方达、创业板人工智能ETF华宝等，这些ETF产品7月份的资金净流入额均超7亿元。
机构策略观点仍较积极
7月以来，A股人工智能板块出现较大幅度调整，但综合多家机构观点，目前券商、公募等机构的策略研判仍较为积极，部分机构还特别提及了人工智能应用方面的投资看点。
中信证券表示，回顾全球科技板块行情，过去一年的定价重心集中于人工智能基础设施的投入侧，伴随模型能力持续跃升与商业化路径逐步清晰，定价重心正由投入侧向产出侧迁移，中国人工智能资产的重估窗口正在打开。在这一重估进程中，云、模型、应用三个环节均具备机遇：云是人工智能需求落地的第一站，算力高景气驱动收入加速，资本开支向收入转化的路径逐步清晰；模型是智能供给的核心，国产模型智能上限持续提升、与全球旗舰模型的差距不断收窄，正成为重估的信心之锚；应用是商业化兑现的载体，场景、模态与端侧全面拓宽，人工智能渗透的广度与深度持续超预期。
华西证券认为，目前中国大模型的全球影响力正进入加速提升阶段。在人工智能板块的投资机会上，该机构认为，算力与基础设施受益确定性最强，是当前最清晰的投资主线。此外，具备行业数据壁垒与“场景Know-how”的垂直大模型企业，有望率先实现商业闭环。另一方面，拥有庞大用户基数与大模型应用分发能力的平台型企业，平台效应将随商业化成熟度提升而逐步显现。