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中信证券：A股调整系拥挤交易修正 8月修复可期
文章摘要
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观点网讯：8月2日，中信证券发布研报指出，A股本轮调整更多是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。
市场此前对去杠杆的担忧并未得到数据印证。研报显示，整体杠杆情况比较安全，7月上涨股票数量接近全A一半，明显超过6月；相比全球历史上典型的去杠杆行情，当前的融资回落幅度并不算大。
资金面上，ETF市场呈现持续的资金流入，科技类ETF的流入提供了充足流动性支持。
局部流动性压力依然存在，主要涉及部分非核心AI股，这些个股的调整影响到了科技板块内部的持仓调整，造成核心标的定价短暂失效，不过目前该影响已基本消除。
中信证券认为，8月普遍修复的概率还在提升，但并非简单超跌反弹。非AI板块的负面叙事有边际好转，资金环境也支持适当修复。
配置上，研报建议增配能化、有色、非银和创新药，科技内部需要借反弹更加聚焦持仓。
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