CTA纳斯达克去风险化进程基本完成——美银证券
Investing.com - 美国银行证券（BofA Securities）在近期发布的报告中指出，大宗商品交易顾问（CTA）已基本平仓纳斯达克100指数的相关敞口，该指数的短期趋势强度已降至仅13%，而标普500的短期趋势强度则维持在53%。
上述数据表明，在这一以科技股为主的基准指数经历连续三个交易日下跌、并于周三出现大幅抛售之后，去风险化进程已基本告一段落。
美银证券股票衍生品团队在其每周发布的《系统性资金流向监测报告》中表示，仓位的大幅分化使得系统性资金流向风险较近几周更趋双向化。
标普500、罗素2000及欧洲斯托克50的仓位基本保持完整，且仍处于较为拉伸的做多状态，这意味着一旦市场出现回调，对更广泛股市的传导风险依然存在。
若股市持续回升，美银证券预计CTA短期内的买入将主要集中于亚洲股指，同时顾问们也可能部分重新积累纳斯达克100的敞口，从而为任何反弹行情提供额外动力。
周四市场出现反转，为行情提供了一定支撑，但周五苹果公司财报拖累指数，涨势随之减弱。
沃什（Warsh）主持的第二次美联储会议推动收益率走高，促使趋势跟踪者进一步扩大在美国国债长端的空仓，美银证券表示这一动作可能延续至下周。
短端仓位可能已接近最大空仓水平，后续走向将更多取决于波动率的变化。
在美国以外，CTA可能也在扩大德国国债（Bund）的空仓。外汇方面，美元录得自今年1月以来最大单周跌幅，美银证券的模型显示，部分顾问在周四日本当局疑似入市干预后，已止损平仓日元空仓。
欧元及加拿大元的空仓仓位依然保持，但空仓回补风险仍处于较高水平。
由于美国暂停对伊朗的打击行动，原油期货终结了此前连续三周的涨势，但趋势跟踪者的仓位仍取决于模型速度：反应最快的模型已转为做空，而反应较慢的模型则继续持有做多仓位。
在油价下跌9%的情形之外，做多仓位预计将维持至下周，而空仓则持续回补。美银证券指出，黄金空仓仍处于较高水平，CTA可能正在买入铜。
本周已实现波动率有所上升，美联储周三政策决议公布前，标普500对冲者的Gamma面临负向压力，客户在盘中开设了大量下行方向的仓位。
截至7月30日收盘，Gamma收于正值$18亿，处于过去一年的第29百分位。由于对冲者目前在7,350至7,600点区间附近净持有约6,600手空仓合约，随着7月31日当周到期仓位的解除，Gamma可能在下周初出现下滑。
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