历史规律显示轮动波动性将在未来数周内趋于平缓——高盛
Investing.com - 高盛表示，其做多/做空标普500动量因子近期波动率攀升至数十年来衰退期外的最高水平，与历史上三个月涨幅达20%或以上后的规律高度吻合。与此同时，对冲基金和交易所交易基金持有者的大规模去杠杆化，预示着未来数周内轮动性动荡将逐步减弱。
高盛梳理了自1980年以来的11个类似历史情景，每次均出现了与当前回调相似的整固期。高盛表示，历史规律与近期去杠杆化的节奏，共同支撑了前景改善的判断。
上述评估伴随着一份第二季度财报中期更新报告发布，整体业绩表现强劲。
标普500第二季度每股收益同比增速追踪值达45%，大幅超越季初市场一致预期的22%。这一亮眼表现主要得益于搜索巨头Alphabet Inc.与电商集团亚马逊合计录得1,510亿美元的股权投资"其他收入"。
软件巨头微软则额外贡献了30亿美元的此类收入。剔除上述三项因素后，每股收益增速为26%，为2021年以来最快，且较第一季度进一步加速。
在已公布第二季度业绩的标普500成份股公司中（占比61%），有64%的公司每股收益超出市场一致预期至少一个标准差，创历史最高纪录之列，仅次于上一季度、2025年第三季度财报季以及新冠疫情重开放时期。
尽管整体超预期比例较高，科技、媒体及电信板块的市场反应却相对平淡。在每股收益超预期的科技、媒体及电信股中，中位股在公布业绩次日跑输标普500达192个基点，而其他板块超预期股票的中位数则跑赢标普500达75个基点。
超大规模云计算企业第二季度资本支出达1,820亿美元，自由现金流仅50亿美元，缺口由合计1,010亿美元的债务及股权融资填补。
分析师预测现已显示，超大规模云计算企业2027年资本支出将超过1万亿美元，较季初预期高出逾1,000亿美元，且资本支出预计将持续超过经营现金流至2028年。Alphabet、亚马逊及微软的云业务收入在第二季度同比增长48%，较第一季度的39%进一步加速。
自第三季度初以来，标普500 2027年每股收益的自下而上市场一致预期已上调1%，多数板块均获正向修正。高盛维持其2026年底标普500目标价8,000点不变，较7月30日收盘价7,438点隐含约8%的上行空间。
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