五大分析师AI动态：AI涨势有望重启，但标普500或于2027年底承压回落
Investing.com - 以下是本周人工智能（AI）领域最受关注的五大分析师动态。
瑞银以买入评级启动覆盖SK海力士，目标价$204
瑞银（UBS）以买入评级启动对SK海力士美国存托凭证（ADR）的研究覆盖，目标价定为$204，认为市场低估了存储芯片行业结构性盈利能力的提升。
分析师Nicolas Gaudois指出，截至上周四，该ADR较7月14日高点已下跌33%，较$149的发行价低13%，当前估值隐含的长期股本回报率（ROE）约为17.7%，与AI时代前的历史均值相当，而瑞银自身对2027年至2031年的平均ROE预测高达40.2%，两者之间存在明显差距。
他表示，存储行业已发生"根本性变革"，智能体AI（Agentic AI）将持续推动存储位需求增长至2027年。他预计DRAM位需求增速将从2026年的22%加速至2027年的36%，NAND则从20%提升至23%。
就第二季度业绩而言，瑞银指出长期协议的签署速度"快于预期"，目前已有10份协议落地，更多协议仍在谈判中。Gaudois表示，尽管这可能在短期内限制价格上行空间，但从长远来看，这些协议有望对利润率产生积极贡献。DRAM平均售价环比上涨30%，但受移动端产品占比较高及HBM4出货在季末才启动等因素拖累，涨幅有所受限。
Gaudois认为，以当前股价水平来看，市场尚未充分反映SK海力士更强的盈利能力、更优质的自由现金流以及更丰厚的股东回报潜力。
Capital Economics预计AI涨势将重启，但对2027年前景发出警告
Capital Economics向客户表示，近期AI相关科技巨头的抛售更多源于市场恐慌情绪，而非实质性利空，预计涨势将在近期内重启。
首席经济顾问John Higgins梳理了多重压力来源。其一是中国存储芯片巨头产能扩张的预期，例如长鑫存储（CXMT）已于本周一上市。Higgins指出，尽管这可能不会直接影响AI优先所需的高带宽存储器（HBM）供应，但有可能缓解主流存储芯片的短缺局面，一旦价格下滑，将对美国和韩国主要存储厂商的营收构成冲击。
另一个隐忧来自中国在AI军备竞赛中的进展。中国自主研发深紫外光刻机的消息令ASML股价承压，尽管这家荷兰公司的极紫外光刻机在技术层面仍遥遥领先。此外，中国实验室以更低成本训练接近前沿水平的AI模型，也引发外界对美国超大规模云厂商能否将投资转化为商业回报的质疑。
与此同时，有报道称英伟达（Nvidia）可能为OpenAI提供约$2,500亿的融资担保，再度引发市场对AI领域"循环融资"问题的担忧。
尽管面临上述多重逆风，Capital Economics仍维持"AI列车"将重回正轨的判断，并坚持标普500 2026年底目标价8,250点不变。
然而从更长远的视角来看，该机构认为当前市场对企业盈利的预期"过于乐观"，预计这些预期将逐步回调，并预测标普500指数将于2027年底跌至6,500点。
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