【风口研报】扩内需政策加码与海外龙头业绩指引 食品饮料有望迎估值修复新机遇 _ 东方财富网
A股三大指数今日集体下跌，截止收盘，沪指跌0.62%，收报3804.69点；深证成指跌2.73%，收报13285.80点；创业板指跌3.97%，收报3244.62点。沪深京三市成交额23587亿，较昨日小幅放量467亿。行业板块涨少跌多，白酒、乘用车、医疗美容、教育、银行板块涨幅居前，半导体、电子化学品、元件、通信设备、机器人、光学光电子板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1700只，逾50只股票涨停。
中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。此外会议还提到，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力。
而日前据中国政府网消息，国务院近日批复《扩大消费“十五五”规划》（以下简称《规划》），部署了“十五五”时期扩大消费的28条重点任务举措。《规划》提出，到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。
海外方面，可口可乐2026年二季度财报显示，全球单箱销量增长5%，其中亚太市场增长8%，旗舰品牌“可口可乐”销量创下过去17年来最大季度增幅（剔除疫情后恢复性因素），主要受益于世界杯全球营销活动的强劲拉动，公司同步上调全年业绩指引。分析指出，消费龙头的亮眼数据验证了大型赛事营销对终端消费的强拉动效应，也为国内消费板块的情绪回暖提供了外部参照。
天风证券表示，美股经验表明，AI行情并不排斥优质消费资产，关键在于企业自身的竞争力。具备强品牌、强渠道、稳定现金流、盈利韧性及回购分红能力的企业能获业绩与估值双重支撑。华泰证券指出，近期在科技板块持续调整的背景下，消费板块的“跷跷板效应”开始显现，食品饮料板块正迎来筹码出清与政策暖风的双重催化。
天风证券：食品饮料板块长期配置价值逐步显现
美股经验表明，AI行情并不排斥优质消费资产，关键在于企业自身的竞争力。具备强品牌、强渠道、稳定现金流、盈利韧性及回购分红能力的企业能获业绩与估值双重支撑。食品饮料板块已处于周期与估值的相对底部，长期配置价值逐步显现。多数龙头公司估值已处于2015年以来历史低位，分红比例提升，安全边际和长期吸引力增强。
华泰证券：食品饮料板块正迎来筹码出清与政策暖风的双重催化
截至2026年二季度末，主动权益类基金食品饮料持仓已降至1.5%，环比下降2.4个百分点，由超配转为低配，处于2012年以来最低水位。白酒板块配置系数分位数已降至0%，进入历史底部区间。该机构认为，近期在科技板块持续调整的背景下，消费板块的“跷跷板效应”开始显现，食品饮料板块正迎来筹码出清与政策暖风的双重催化，当前阶段仓位的重要性优于个股选择，建议沿“价值底”（估值反映悲观预期的龙头企业）与“成长锚”（具备独立alpha逻辑的细分标的）两条主线布局。
东兴证券：具备成长性和估值优势的龙头企业有望迎来估值修复
这是我国首次以五年规划形式系统部署扩大消费战略，消费在未来五年将重新成为经济增长的核心驱动力，具备成长性和估值优势的龙头企业有望迎来估值修复。
万联证券：食品饮料板块建议关注三条主线
食品饮料板块建议关注三条主线：一是受益政策催化的出行链与连锁餐饮龙头；二是情绪消费驱动的国货潮品赛道；三是估值修复空间较大的乳制品、啤酒、调味品等需求复苏板块。
东方证券：消费或将渡过业绩压力最大的阶段
展望下半年，考虑到“CPI-PPI”剪刀差大概率环比改善，我们预计2026Q3消费板块业绩环比Q2有望改善，消费或将渡过业绩压力最大的阶段。建议把握低估值分位，且在未来三年保持较强的盈利增长共识之标的。
中信证券：食品饮料板块提价逻辑强化
食品饮料板块提价逻辑强化，防御属性凸显，在宏观波动背景下，具备强定价权、稳定现金流及防御属性的龙头有望成为资金避风港。 同时，白酒等前期防御性板块出现回调，显示市场风格正从低位红利切换至科技成长修复。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）