Cerebras与Coherent业绩分化：AI芯片和光通信的预期差
本站导读：来源稿把两家处于不同产业环节的公司放在同一市场波动叙事中。本稿将AI加速芯片与光通信器件分别核对。
核心事实摘要
来源材料同时讨论Cerebras与Coherent的业绩、指引及盘后股价反应。
两家公司驱动不同，不应仅凭AI主题归为同一经营逻辑。
来源材料
“英伟达挑战者”财报意外爆雷。
受财报业绩影响，“英伟达挑战者”、美股AI芯片制造商Cerebras股价在盘后交易中直线跳水，一度暴跌超18%。其披露的财报显示，二季度营收不及预期，硬件销售意外遭遇下滑，净亏损达4.505亿美元。
与此同时，美股光通信大牛股Coherent在发布财报后，盘后股价也大幅走低，一度大跌超8%。但其公布财报显示，公司业绩及业绩指引全面超出市场预期。
芯片巨头财报爆雷
北京时间8月13日凌晨，在美股盘后交易中，Cerebras股价大幅跳水，一度暴跌超18%，截至06:50，跌幅达16.01%。
消息面上，该公司披露的财报显示，第二季度营收不及预期，且硬件销售意外遭遇下滑。
具体来看，Cerebras第二季度GAAP（美国通用会计准则）营收1.801亿美元，低于市场预期的1.94亿美元。其中，云计算业务贡献营收1.26亿美元，同比增长281%；硬件收入为5410万美元，同比下滑23%。
财报显示，Cerebras的核心营业利润率仍处于负值区间，约-16%；二季度净亏损4.505亿美元，而上年同期净利润为3.095亿美元。Cerebras表示，亏损主要受约3.866亿美元股权激励支出影响。
业绩指引方面，Cerebras预计第三季度核心营收约为2.14亿美元至2.16亿美元，中值为2.15亿美元，高于市场平均预期的2.12亿美元；核心毛利率预计为38%至40%，也高于市场约36%的预期；2026年全年核心营收为8.80亿至8.90亿美元，此前预测为8.55亿至8.65亿美元。
值得一提的是，Cerebras最初定位为AI芯片领域英伟达的挑战者，但如今其最大的收入来源却是云计算。这或许意味着，Cerebras商业模式正在发生变化。
Cerebras首席执行官Andrew Feldman表示，当前AI需求依然强劲，客户愿意为公司的推理芯片支付溢价。硬件业务将呈现“颠簸式”增长，这本身就是该业务的特性。
与此同时，光通信巨头Coherent在发布财报后，股价亦大幅下挫，一度大跌超8%。
财报显示，截至2026年6月30日的公司第四财季，Coherent实现营收20.5亿美元，同比增长34%，高于市场预期；调整后每股收益（EPS）同比增长74%至1.74美元，亦高于分析师预期；非GAAP口径下调整后毛利率为40.2%，同比提升215个基点；调整后运营利润4.46亿美元，同比增长62.1%，超出市场预期。
业绩指引方面，Coherent预计，2027财年第一财季营收22亿美元至24亿美元，区间中值23亿美元，较分析师共识预期高近7%；调整后EPS预计为1.85至2.05美元，区间中值较市场预期高约10%。
有分析人士指出，Coherent盘后股价大幅回落更可能反映出AI光通信板块近期涨幅过大、市场预期过高。Coherent的股价在过去12个月累计涨幅超200%，投资者对“AI数据中心光互连需求爆发”的交易已经相当拥挤。
Coherent首席执行官 Jim Anderson在声明中表示，公司进入2027财年时面临“异常强劲的客户需求”，同时正在扩大产能，多个新增长平台也开始放量。他还提到，数据中心正在越来越多地从铜连接转向光连接。
Coherent明确表示，客户需求异常强劲，公司正在扩大产能。如果产能爬坡顺利，公司后续收入仍有继续上修空间。
美股三大指数涨跌不一
隔夜美股市场，三大指数震荡分化，截至收盘，道指跌0.04%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.54%。
大型科技股涨跌不一，SpaceX大涨超9%，公司盘中推出了Grok 4.6；英伟达大涨超3%：Meta跌超3%，微软跌超2%，亚马逊、特斯拉跌超1%，苹果跌0.87%，谷歌、博通小幅收跌。
美股芯片股全线走强，费城半导体指数收涨2.49%，30只成份股中25只录得上涨。
光通信股涨幅居前，Lumentum大涨超13%，公司此前发布的季度营收、利润以及下一季业绩指引全面超预期；Credo Technology、Coherent大涨超8%，康宁涨超5%，迈威尔科技、AAOI涨超2%。
存储概念股集体走强，SK海力士涨超9%，希捷科技涨超7%，闪迪涨超5%，美光科技涨超4%，西部数据涨超3%。
消息面上，美国劳工统计局发布的数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，如期较6月的3.5%有所回落；核心CPI同比上涨2.5%，也较前月放缓了0.1个百分点。
摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示，通胀符合预期将维持上周非农公布后形成的“无需加息”的观点。9月议息会议前还将公布另一轮通胀数据，因此形势仍有可能发生变化。
当下，美联储正密切关注物价对消费者的影响，由于霍尔木兹海峡重新开放的希望日渐渺茫，国际油价再度录得上涨。
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，“由于霍尔木兹海峡仍然关闭，在可预见的未来，通胀上行风险仍将是人们最为关注的问题。”
（文章来源：券商中国）
ZHECR分析
预期差拆分
芯片公司的核心约束包括客户集中、系统交付、研发投入和融资能力；光通信公司的约束更偏订单能见度、产能利用率、产品结构与毛利。股价波动应与市场预期差比较，而非只看同比数字。
产业链传导
AI资本开支同时拉动计算与互联，但订单节奏、客户认证和供给瓶颈不同。计算需求强不代表每一环节同步改善。
情景与风险
跟踪收入指引、毛利率、现金流、客户集中和资本开支。来源数据需回看公司财报与业绩会；本文不构成投资建议。
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来源与核验
来源名称：东方财富
原文标题：凌晨爆雷！股价直线大跳水！“英伟达挑战者”业绩利空来袭
原始发布时间：2026-08-13T07:27+08:00
数据来源：东方财富
核验日期：2026-08-13T07:27+08:00